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随着吉林石化公司26万吨(年产能，下同)丙烯腈装置在8月中旬开车，国内丙烯腈行业再次迎来产能集中入市。最新统计数据显示，2025年全国丙烯腈预计新增产能达130余万吨，若新增项目如期投产，行业总产能将一举突破570万吨。这场百万吨增量带来的“扩产潮”，也引发市场对供需失衡的担忧，行业或将迎来新一轮深度调整。 产能版图再扩容 2025年，我国丙烯腈行业步入新一轮产能集中扩张期。据金联创统计，仅今年上半年，裕龙石化13万吨装置、泉州石化26万吨装置、镇海炼化40万吨装置已先后投产；随着吉林石化公司26万吨新产能入市，行业总产能较2024年底增长近四分之一。 业内人士认为，丙烯腈行业正迎来近5年的第二次集中扩张期。第一次产能扩张期出现在2020到2023年，总产能从259.7万吨提升至439.9万吨。观研天下数据显示，今年丙烯腈行业计划新增产能131万吨，若全部投产，行业总产能将突破570万吨。 据悉，浙石化、英力士(天津)等企业的丙烯腈装置计划在年内陆续投产，届时行业生产企业数量将由16家增至20家。在此背景下，行业产能集中度前五大企业将由2024年的63.47%降至55.91%，为近5年最低水平。市场普遍判断，随着“入局玩家”增多，丙烯腈行业话语权将进一步分散。 需求基本饱和 从需求端来看，丙烯腈三大主力下游产品目前基本处于市场饱和状态，对上游原料的拉动作用有限。 丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚(ABS)树脂一直是拉动丙烯腈消费的核心引擎，在其下游消费结构中占比达50%。近年来，我国ABS产能快速增长，由2020年的442.5万吨增至2024年的916.5万吨，年均复合增长率达19.97%。然而，这并未带来行业效益提升，2024年ABS行业平均利润跌至-253元/吨，同比下滑220.3%；全年产量回落至548.8万吨，同比下降6.83%。 “2025年到2026年ABS行业依旧处于产能释放高峰期，将有380万吨新装置计划投产，但行业活力已明显不足。”隆众资讯分析团队指出，ABS终端需求以家用电器为主，占比超45%；而家电属于耐耗品，受房地产市场和终端消费需求不振影响，白电市场对ABS的新增需求提振作用有限，未来ABS行业将长期处于“高产能、低产量”状态。 腈纶领域同样面临需求承压问题。由于化纤行业下游织造板块表现不佳，2025年以来织造企业开工率跌破60%，海外订单同比减少30%。受此影响，化纤厂不得不通过集中检修控制产能、平衡市场供应，对上游丙烯腈的需求难以形成有效支撑。 丙烯酰胺方面，受全球经济疲软拖累，下游传统应用领域需求增量不足，市场采购积极性低迷。环保、水处理等新兴领域虽有政策利好，但需求规模尚未形成，暂无法填补传统应用领域的需求缺口。 目前，ABS、腈纶、丙烯酰胺三大主力领域开工率普遍维持在60%～70%的低位，对丙烯腈的托举力度有限。在2025年新增产能集中入市的背景下，丙烯腈行业地供需问题或将进一步加剧。 把握发展机遇 面对上述挑战，丙烯腈行业如何破局？业内人士认为，随着相关政策对新材料产业的重点支持，碳纤维、高性能工程塑料等丙烯腈高端下游应用领域将实现快速增长，预计2025至2030年将带动丙烯腈需求年均增长8%～12%。 在碳纤维产业链中，原丝成本占比极高——2024年原丝成本在碳纤维总成本中占比达58.71%，而丙烯腈是生产碳纤维原丝的关键原料，在碳纤维领域的价值将日益凸显。近年来，受益于新能源等领域的快速发展，我国碳纤维产业规模持续扩大，产量从2020年的1.87万吨增至2024年的5.90万吨，年均复合增长率达33.28%，展现出强劲的发展韧性。 未来，随着干喷湿纺等碳纤维关键制备技术的突破、生产成本的持续优化，碳纤维在新能源汽车轻量化部件、风电叶片大型化构件等领域的渗透率将显著提升。叠加政策利好推动、应用场景持续拓展，碳纤维产业规模将加速扩张，为丙烯腈行业创造可观的新增需求空间。 未来5年，随着新兴领域对碳纤维的需求进入爆发期，丙烯腈市场将同步进入黄金发展阶段，行业年产值有望突破千亿元规模，成为支撑我国高端化工新材料产业发展的重要基石。 值得注意的是，当前丙烯腈行业竞争已进入白热化阶段，生产成本控制成为企业生存的关键。从行业发展趋势来看，技术创新将是未来市场竞争的核心驱动力。例如，具备自主技术的企业，既能在原材料消耗、能耗控制上降低生产成本，又能生产满足高端下游需求的产品，从而在行业洗牌中占据优势地位。在丙烯腈行业供需失衡的市场环境下，只有率先实现“做强、做优”的企业，才能抓住高端下游发展机遇，真正占领市场先机。（李冬铃） 转自：中国化工报
2025年09月10日
作为支撑国家战略性新兴产业与国防科技工业的关键领域，有色金属行业的保供稳价与产业链韧性建设备受关注。记者从权威渠道获悉，为落实期货市场高质量发展及金融支持新型工业化相关政策要求，中国期货业协会(简称“中期协”)将联合中国有色金属工业协会、上海期货交易所(下称“上期所”)、广州期货交易所(下称“广期所”)，于9—10月共同举办“2025有色金属期现货市场产融结合在线研讨会”，助力行业提升风险管理能力。本次研讨会以线上形式开展，聚焦有色金属产业发展核心需求，邀请行业与期货领域专家围绕三大核心议题展开深度探讨：一是当前有色产业运行态势与市场供需格局分析；二是上期所、广期所有色金属期货品种运行成效及风险管理功能发挥情况；三是现货企业如何运用期货期权工具优化生产经营、实现提质增效。值得关注的是，研讨会将按品种细分设置11期专场，覆盖铜、铝/氧化铝、锌、铅、镍、锡、铸造铝合金、黄金白银、多晶硅/工业硅、碳酸锂、铂钯等主流有色金属期货品种，精准匹配不同产业链企业的需求。其中，铸造铝合金作为上期所今年刚获批的期货期权新品种，其在再生铝产业绿色发展中的风险管理应用，预计将成为研讨热点；而铅、镍、锡、氧化铝等已上市期权品种的实战运用经验，也将为企业提供参考。从时间安排来看，研讨会自9月8日起，每周一、周三、周五14:00—16:00定期举办，便于企业人员灵活参与。业内人士表示，此次四机构联合搭建的交流平台，将有效衔接有色金属期现货市场资源，为行业应对价格波动、增强供应链安全性提供专业支撑，对推动产业与金融深度融合具有重要意义。
2025年09月10日
近日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（下称《意见》），提出加快实施6大重点行动，强化8项基础支撑能力，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合。“人工智能+”产业发展是《意见》中加快实施的6大重点行动之一。《意见》提出，培育智能原生新模式新业态，推动产业全要素智能化发展，助力传统产业改造升级。同时，强化基础支撑能力，探索模型应用新形态，提升复杂任务处理能力，优化交互体验。专家表示，在国家政策引领下，产业互联网企业将迎来新的发展机遇。记者获悉，作为产业互联网生态系统运营商，万联易达集团正基于“多维度可信数据空间”打造产业级AI大模型，通过“人工智能+商品交易全流程”“人工智能+物流服务全流程”“人工智能+数智金融全场景”，成为推动“人工智能+”全产业场景落地的生力军。“我们正分批次、分节奏推进全产业大模型建设，计划逐步覆盖国民经济涉及的97个行业。”万联易达集团副总裁杜新凯表示，通过对产业互联网生态系统沉淀的各类交易、物流、金融等真实数据进行集成和可信验证，全产业大模型能进一步读懂更加复杂和专业的“行业语言”，并通过结构化思考，提供产业知识问答、产业数据问答、企业深度洞察、行业研报创作等多种功能的数智化服务。当前，传统产业转型对AI应用的需求逐步提高，这对产业数据的治理、挖掘和精准应用也提出了更高要求。在近日举行的2025中国国际大数据产业博览会上，万联易达集团通过“产业级AI+多维度可信数据空间”打破传统产业的信息壁垒，帮助传统产业从“经验驱动”转向“数据驱动”。以某钢铁企业为例，为解决铁矿石等原材料价格趋势难以判断的痛点，全产业大模型通过产业数据问答、价格趋势预测等功能，帮助其完成了价格实时监控、指导生产计划、优化供应链决策、输出采销策略等方案，让资源配置更加精准。值得关注的是，万联易达在数据使用安全上实现了“可用不可见、可控可计量”的管理，让数据在产业链上下游、跨行业主体间安全合规流动。其“可信”源于真实业务场景和AI智能治理，“多维度”则为生态参与者提供精准匹配、风险控制与趋势预判的能力。杜新凯认为，随着“人工智能+”行动全面铺开，数字经济迅速渗透，可信数据成为产业级AI大模型的核心生产要素，算力是重要生产力，融合应用是关键驱动力。
2025年09月10日
机器人服务在生活中越来越常见，但目前它们在力量精准度和控制能力方面仍有待提高。有些机器人在拧矿泉水瓶盖的过程中会把矿泉水瓶挤压变形，而想拿起鸡蛋、蛋糕等易碎物体，就需要换一个部件。“当前具身智能的核心关键技术和零部件在产业化方面还面临很多挑战。”在日前举办的2025企创融通汇具身智能机器人核心部件专场活动中，中关村融智特种机器人产业联盟联合创始人陈晓东说，当前机器人感知的精度等仍需持续提升，执行部件的功能、响应速度与柔性亟待平衡，边缘计算的算力、能效与成本仍需优化。这些是横亘在机器人与物理世界之间的关键问题。如何更好解决机器人在与物理世界交互中存在的不灵活、用力过猛等问题，提供与人类期望值匹配的能力和服务？与会专家围绕“攻关核心技术，灵动具身智能”主题进行了研讨。当前，机器人在视觉和听觉方面已经拥有较强能力，例如人脸识别、语义识别等，但在触觉方面仍是短板。触觉相关的关键零部件成为业内关注的重要创新创业方向之一。相关专家介绍，从能控制自己行为的智能到能根据环境要求灵活应变的智能，目前已经有十几种方案赋能灵巧操作。在数据驱动的时代，算法变得越来越重要。机器人交互的能力需要通过与环境的不断交互来习得。最近一年，机器人触觉正在发展。能够进行古筝演奏的机器人将视觉、听觉、触觉三个模态进行了深度融合，卓益得机器人展示了从端茶倒水到打乒乓球的训练成果，银河通用则利用数十亿级别的数据把机器人的抓取做到了极致。从抓取硬物体，到控制力度抓取软物体，再到可以操控物体，是机器人触觉不断向高阶发展的路径。与会专家认为，要把触觉模型做好，需要多学科、多领域围绕共性关键问题开展持续交叉融合研究。在发展机器人触觉的同时，还需提升其精准决策的能力。具身智能的核心在于智能体借助先进的传感技术和数据处理算法，与物理环境进行实时交互，从中捕获信息、解析情境，并作出精准决策。“以农业机器人为例，选择性收获是全世界尚未攻克的机器人技术瓶颈。”中国农业大学工学院教授李伟说，农业的作业环境复杂，需要机器人在识别非结构环境的同时，对多种农产品进行研判作业，力量控制不仅要满足作业需求，还不能对果蔬等产生不可逆的损伤。李伟介绍，为解决这一难题，他所在的团队研发了刚柔耦合的采摘末端执行器。团队优化机器人的手指设计，使其在完成作业任务的同时最大限度减少接触部位，助力采摘机器人落地应用。随着具身智能从实验室走向现实，其蕴藏的巨大市场潜力将为各行各业带来深刻的创新与变革。当前，我国拥有较完整的机器人供应链，在电机、传感器、AI芯片方面的国产化能力快速提升。业内人士认为，机器人之“智”，深深根植于其“体”。没有灵敏的“五官”、灵活的“筋骨”，就难以实现灵动可靠的智能。具身智能机器人要实现与物理世界深度交互，核心部件的作用不可替代。电机、传感器、AI芯片等部件自主可控、突破性能，是具身智能机器人产业发展的关键。为了促进科技创新、提升机器人触觉性能和规模化应用水平、降低成本，中国科协积极组织具身智能技术创新、产业发展、场景应用等方面的创新探索，推动科技创新与产业创新深度融合。此次举办的企创融通汇具身智能机器人核心部件专场活动，持续发挥专家学者的前沿引领作用，促进实现优秀方案的带动效应，汇聚科技成果、产业需求、场景资源等要素，协同破解技术难题，提供定制化、专题化服务，助力机器人与物理世界实现深度交互。
2025年09月10日
2025年8月，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将“人工智能+”产业发展作为重点行动之一。人工智能作为一种通用目的技术，具有全方位赋能高质量发展的革命性意义，将成为培育新质生产力、构建现代化产业体系的关键驱动。总的来看，人工智能将从以下三个方面开拓产业未来发展新赛道、重塑产业未来发展新模式。一是以“人工智能+”培育未来制造新模式。从历史的维度看，几次科技革命均推动生产制造方式发生颠覆式革新。第一次科技革命时期，传统的手工业工场逐步向工厂制生产模式转变；第二次科技革命则促使大规模流水线作业方式产生。如今，“人工智能+”正引领着新一轮变革，推动生产方式朝着智能驱动、数实融合的方向迈进，这一转变必将为众多行业带来效率的质变与模式的重塑。在设计规划方面，人工智能可综合人、物、知识、技能、标准等各资源要素，找到解决方案的“最优解”，大大提升生产效率。在生产制造方面，人工智能可对设备的运行工况、生产状态、质量状态等进行实时监测与数据分析，从而针对性改进工艺与优化流程。在劳动组织方面，人工智能可有效弥合个人力量不强、耐性不足、稳定性不够、环境适应度不广等短板，胜任人之不能为（如危险有害劳动场景）、人之不适为（如大量繁琐性、重复性劳动场景）的领域，“人机协同”的组织模式将成为常态。二是以“人工智能+”开拓未来消费新场景。生产对于消费而言，有着极为关键的影响。它不仅明确了消费的具体对象、塑造了消费的方式，更重要的是为消费注入源源不断的动力。特别是那些具有颠覆性的创新产品，往往能够成为开启新一轮创新周期的关键“引爆器”。例如2007年苹果公司推出的iPhone革命性引领开启了新的智能手机时代。如今，新一代人工智能也正在促进手机、计算机、汽车、家电等产品的颠覆性变革，成为打开消费电子行业新篇章、推动消费市场重焕活力的新引擎。以汽车为例，工业时代的汽车功能单一，仅仅作为一种交通运输工具，而人工智能时代下的智能网联汽车则升级为会看、会听、会说、会驾驶、会思考、会学习的“智能体”，成为人们智能生活的“管家”，与各类智能家居远程协作。三是以“人工智能+”创造未来创新新路径。人工智能作为一种通用目的技术，拥有“创新使能者”的作用，能为提升科技研发效率、培育新兴产业打开机会之门。在科技创新方面，人工智能可以从多元异构的海量数据中发现规律、生产知识，比如麻省理工学院团队利用深度学习模型，在几天内就筛选了超过1亿种化合物来研发新型抗生素。人工智能赋能下，科学技术规律的发现将从基于“公式+理论”来推导描述向“参数+算法”方向拓展。在产业创新方面，人工智能将加速与生物、能源、材料等其他前沿技术领域交叉融合，产生创新的群体性跃升态势。例如，人工智能可高效支撑材料的设计、制备、表征等全环节的赋能应用，能大大推动新型材料的发现和转化应用，为产业发展注入新的活力。下一步，我国需趁势而上加力推动“人工智能+”，将技术优势与超大规模市场优势、完整产业体系优势充分结合，形成推动产业深度转型升级的新质生产力。一是加快建设“人工智能+”创新生态。通过有为政府与有效市场的紧密结合，构建人工智能龙头企业“顶天立地”、广大科技型中小企业“铺天盖地”的“雁阵行列”，强化技术研发、产品开发、品牌建设、市场推广、用户服务全流程，打通“硬件-系统-产业”全链条，在工业制造、消费服务、科技研发、城市治理等领域形成标杆性新产品新场景，系统化提升我国人工智能的整体影响力。二是建立适应“人工智能+”的治理体系。新业态也伴随着成长的“烦恼”，人工智能也存在生成虚假信息、算法歧视、数据泄露等问题。要加快完善适应新业态的治理体系，以“善治”推动“善智”。一方面，可充分运用技术监管手段，“以技术之盾应对技术之矛”。如研发智能检测工具来识别不当、有害或非法的人工智能内容；另一方面，要强化对人工智能产生的新热点新问题的制度回应，以“敏捷治理”为导向，完善数据、算法、数据安全、个人信息保护、知识产权等规则。（作者单位：国家信息中心信息化和产业发展部）
2025年09月10日
消费理念变化叠加全球监管持续收紧 近期，标普全球商品洞察《香精香料市场报告》显示，2024年至2029年全球香精香料消费量年复合增长率预计达3%，食品饮料、个护产品、清洁剂等稳定终端需求是主要支撑。来自巴斯夫和国际香精香料公司(IFF)的市场人士表示，消费者对可持续发展和健康生活的追求，叠加全球监管持续收紧，正在重塑香精香料市场格局。 低碳创新引领行业 IFF家居与个护业务高级副总裁Wayne Ashton指出，消费者愈发青睐天然可追溯成分、清洁标签解决方案及具有多功能感官体验的日常用品。植物基功能性营养品、健康导向个护产品、环保型家清解决方案将成为中期增长主力。 其中，低碳创新正在引领香精香料行业发展。巴斯夫香原料业务披露，消费者对降低碳排放需求迫切。公司同步推出生物质平衡产品线和L-薄荷醇等低碳改良产品，并通过供应商行为准则确保责任采购，以降低碳排放。 IFF创新应用可可壳、柑橘皮等农业副产物作为原料，既降低环境影响又提升产品稳定性。其Cure平台可针对气候变化导致的原料短缺提供替代方案，涵盖可可、香草等关键原料。 巴斯夫也表示，清洁标签趋势和对健康和保健意识的增强正在推动香精行业对天然成分的需求，因此生物成分大受欢迎。巴斯夫旗下Isobionics品牌通过发酵技术生产天然香原料，摆脱传统种植对气候和地理的依赖。巴斯夫表示，发酵可以完全控制生产过程，不受天气条件的影响，确保始终如一地高质量配料生产。与产生复杂混合物的植物来源不同，发酵可以产生高纯度的分子，促进特定风味的定位，并利用玉米糖等可再生原材料。 IFF则运用酶催化生物材料技术，以植物糖分为原料开发生物基聚合物，替代传统石油基合成材料。 两家企业均指出，虽然生物技术面临规模化生产和消费者理念等挑战，但其在提升产品纯度、保障供应稳定方面优势显著。 数字技术加速创新 除了低碳环保和生物技术，人工智能(AI)驱动的配方和预测建模也正在加速香精香料产品开发并提高精度。 Ashton表示，AI正在迅速改变IFF的创新流程，并影响解决方案的设计、生产和交付方式。比如，ScentChat系统通过语义AI实时转化消费者嗅觉反馈为配方建议，数字孪生技术使香精开发周期缩短40%。 巴斯夫表示，与客户的密切合作推动了巴斯夫的产品和工艺创新。巴斯夫提供定制解决方案，并引入新的天然香料成分和选择性香料。巴斯夫打造的虚拟创新生态系统通过分子数字化筛选，协同产业链开发新型香原料，成功案例包括多款符合严苛法规的新型香料。 全球监管持续收紧 巴斯夫表示，监管环境正变得越来越严格，新标准出现了更快的时间表和更严格的分类标准。几十年来一直安全使用的成分越来越多地面临重新分类，这对香精香料行业构成挑战。 IFF公司表示，欧洲REACH法规新增26种致敏原披露要求，CLP分类标准趋严；美国加州65号提案加强消费品管控；中国和东盟成员国等也正在收紧对化妆品和食品成分的监管。巴斯夫强调正积极参与欧盟清洁工业协议等政策制定，倡导基于科学的风险评估体系。IFF则通过原料溯源系统和生命周期评估应对监管挑战。 随着欧盟CSRD等ESG披露要求生效，香精香料企业急需构建覆盖全价值链的碳数据管理系统。数字化工具与生物制造技术的融合，或将催生新一代“碳中和香精”产品，引领行业向零碳目标迈进。（饶兴鹤） 转自：中国化工报
2025年09月09日
1—7月，国际铜价在美国“232”调查以及“对等关税”政策的双重影响下，走势一波三折，政策的不确定性对铜价的扰动极为显著。下半年，美国关税政策的不确定性对铜价的扰动或不如上半年明显，铜的定价核心因素将更多地回归宏观面与基本面。 宏观面需关注美联储政策变化 1—7月，国际铜价在美国“232”调查以及“对等关税”政策的双重影响下，走势一波三折。政策的不确定性对铜价的扰动极为显著，主要集中在两个方面：一方面，4月初，美国面向全球多个国家发布超出市场预期的“对等关税”政策，受此影响，LME铜价在短短3日内大幅下跌约16%；另一方面，7月底，“232”调查终于落地，结果显示美国不对精炼铜加征关税，而50%关税的征收对象为铜材等制品，这一结果导致COMEX铜价单日下跌幅度达17.7%。下半年，美国关税政策的不确定性对铜价的扰动或不如上半年明显，铜的定价核心因素将更多地回归宏观面与基本面。 从宏观层面来看，对铜价最为有利的宏观环境为美国经济呈现“弱而不衰”的态势，并且美联储降息预期持续向好。当前，美国经济走弱与商品通胀并存的“类滞涨”局面抑制了美联储降息空间，在降息预期未能得到大幅改善的情况下，铜价的上行空间依然受到限制。 今年以来，美国经济的主要增长动力边际走弱，美国一季度和二季度的GDP增速分别为-0.5%和3%，其中，拖累项主要集中在净出口、商品消费以及政府支出等几个方面。净出口对GDP造成拖累，主要是因为在关税预期的影响下，企业提前进行“抢进口”操作，导致进口量激增，净出口差额大幅收窄。自2020年新冠疫情暴发对经济造成冲击之后，居民消费热度尽管在短期内出现过短暂回升，但随后便逐步降温。政府支出的减弱则源于特朗普政府主导的政府提效举措。 此外，美国制造业及房地产行业也出现了不同程度的走弱迹象：美国制造业PMI自年初以来持续下滑，3月起便一直处于收缩区间，制造业景气度低迷；美国NAHB房地产指数自年初以来也一直在回落，7月，NAHB指数为33，处于较低水平。 在经济走弱的过程中，美联储通常会同步开启降息进程，然而今年特朗普上任后，大力推行进口关税政策，关税推高了进口商品成本，加重了美国企业和消费者的负担。因此，美国关税政策是否会加剧通胀，成为美联储是否重新开启降息的关键考量因素。 目前，美联储对后续降息路径仍保持观望状态，既没有明确地释放出降息信号，也没有排除降息的可能性。在9月会议召开之前，美联储会收到两份关于就业和通胀的报告（7月和8月），这两份报告决定美联储9月议息会议的决策以及后续的降息路径。 从通胀的实际表现来看，美国CPI同比在1—4月期间逐渐走低，自5月开始出现回升。具体到分项来看，通胀上升的主要动力来自核心商品，而具有一定韧性的核心服务通胀目前仍然可控。从交易层面来看，7月，美国CPI同比增长2.7%，低于预期的2.8%，且就业市场出现降温迹象（特别是5—7月非农就业数据大幅下调），市场已经开始提前对美联储重启降息进程进行定价。 从整体来看，当前，美国通胀压力或许还不足以阻止美联储重启降息，但实际降息幅度存在不确定性，需重点关注就业市场的走弱迹象以及通胀上升的幅度。 原料供给端的约束仍存 从基本面来看，原料端的供应短缺以及需求端展现出的韧性，为铜价构筑了坚实的底部支撑。根据国际铜业研究小组（ICSG）发布的数据，1—5月，全球铜矿产量为952.40万吨，同比增长3.27%；全球主要铜矿企业在一季度公布的产量数据显示，合计铜矿产量同比增长1.2%，环比下降9.30%，同比增速未达预期。根据ICSG的预测以及当前主要矿企给出的2025年产量指引，鉴于潜在的矿山生产扰动因素，2025年，全球铜矿产量增速或低于2.5%，矿端产量整体增幅有限。 由于铜矿产能增速低于冶炼产能增速，今年初开始，现货TC便持续下行，逐步进入负值区间。即便如此，除小型冶炼厂外，目前，冶炼行业整体并未因负TC而出现明显的减产现象。1—7月，中国电解铜累计产量达776.73万吨，同比增加82.08万吨，增幅为11.82%。冶炼厂能够维持供给韧性，得益于长单TC的锁定以及副产品收益的补充。今年年初，长单TC为21.25美元/吨，硫酸、黄金和白银等冶炼副产品的价格也持续回升，使得冶炼厂仍能保持一定的现金流利润。后续需持续关注TC及副产品的收益状况，若TC持续处于低位、副产品价格显著承压，导致冶炼厂面临现金流亏损，冶炼端才有可能出现阶段性减产。 从中长期来看，矿冶平衡的实质性改善仍需通过矿端产能的持续释放与冶炼产能出清的双向优化来实现。矿端与冶炼端的矛盾在短期内或许会因冶炼产能减产以及矿端产量放量而得到缓解，然而供给“瓶颈”的根本性消除必须依靠矿端产能的持续释放以及冶炼产能出清才能够实现。矿端与冶炼端的矛盾在短期内很难从根本上得到解决，需要借助产业链供需博弈、政策调整等方式来逐步缓解。因此，在需求端没有出现明显转弱的背景下，供给端原料偏紧的状况在短期内依旧能够对铜价形成强劲支撑。 在低TC背景下，冶炼厂更多转向利用废铜作为原材料的补充。2022年至2025年5月，废铜流向冶炼端的比例从43.24%提升至66.98%。中国作为全球最大的废铜进口国，今年上半年，废铜进口量为95.54万吨，同比仅增长3.60%，增速远远低于往年同期水平，主要是受美国进口废铜下滑的拖累。1—7月，COMEX铜价持续显著高于LME铜价，且受中美之间关税的影响，以COMEX合约计价的中国废铜进口商从美国进口废铜的数量大幅减少。1—6月，中国自美国进口废铜降至近年来的低点，约为13.28万吨，同比下降42.04%。 8月，美国针对铜发起“232”调查，要求将美国生产的25%高质量废铜在国内销售，并且美国还将对铜材加征50%的进口关税。上述政策促使更多的美国自有废铜在其境内进行冶炼和加工，中国自美国进口的废铜原料将进一步收紧。此外，受海外建筑业和制造业处于低迷状态的影响，废铜的整体产出也较为低迷，全球废铜市场趋紧将成为未来几年制约以废铜为原料的精炼铜产量的因素之一。 需求展现出较强的韧性 铜需求端展现出较强韧性，今年以来，中国铜需求以及电网需求表现出色。ICSG发布的数据显示，1—5月，全球精炼铜消费量同比增长3.6%，其中，中国铜消费增速强劲，达12.18%，有效对冲了欧盟、美国和日本消费增速下滑的影响。欧盟、美国和日本精炼铜消费量同比分别下降2.31%、2.01%和9.29%。根据ICSG的预测，2025年，全球精炼铜需求增速约为2.7%，且下半年需求增速或有所放缓。 国内方面，强劲的用铜需求主要由电网和新能源领域驱动，而房地产行业则持续对铜终端需求造成拖累。2025年，中国电网总投资计划超过8250亿元（其中，国家电网6500亿元、南方电网1750亿元），较2024年增长约2200亿元。1—6月，中国电网基本建设投资完成额累计同比增长14.58%，电网板块投资增速依然稳健。 近年来，新能源汽车、风电和光伏用铜占比不断提升，与传统铜下游终端需求增速相比，新能源领域用铜增速依然可观。1—6月，中国光伏新增装机量、风电新增装机量以及新能源汽车产量同比分别增长105.15%、104.64%和41.41%，电网及新能源领域的需求高增长有效对冲了房地产行业低迷带来的需求拖累。 下半年，中国铜需求增速或面临一定挑战，这主要是由于2024年下半年需求基数较高，以及市场预期家电和光伏行业下半年需求会边际走弱。家电方面，主要需求影响是外销压力所致。从4月起，外销排产节奏呈现趋势性下滑态势，主要原因来自三个方面：一是海外市场前期备货高峰期已过，市场逐渐进入去库存阶段；二是去年同期外销产量基数较高；三是出口面临关税压力。光伏行业则是受到上半年因并网电价进行“新老划断”政策的影响。企业为锁定收益，在窗口期集中赶工，使得上半年装机规模迅速增长，下半年需求可能因提前透支而增速放缓。因此，尽管下半年需求仍具备韧性，但整体增速预计将稍有下降。 库存有望再次开启去化 库存方面，当前，全球铜显性库存约为60万吨，库存的绝对水平处于近年来的中性区间。从库存趋势变化情况来看，3—6月，全球累计去库约20万吨；进入7月，随着消费淡季的到来，库存开始累积，预计在“金九银十”传统旺季的带动下，库存有望再次开启去化进程。 从库存分布结构来看，当前，市场的担忧主要聚焦于COMEX铜库存处于历史高位。上半年，受“LME铜—COMEX铜”套利行为的影响，美国约有35万吨铜的“额外进口量”，市场担心美国难以在短期内消化这些库存冗余。但考虑到美国50%的进口关税是针对铜材，并不涵盖精炼铜，美国后续铜材进口量可能会下降，进口部分的损失或刺激美国本土加工企业增加对国内精炼铜（包括COMEX库存）的采购与加工，以此补充供应。因此，铜材进口的减少有望通过刺激本土加工需求，消化部分COMEX铜的超额库存。 从总体来看，当前，铜的基本面状况较为良好，LME铜价或在9400美元~10000美元/吨区间震荡。下半年，全球铜价面临的机遇与风险并存，供给紧缺以及需求所展现出的韧性，为价格构筑了底部支撑，若美国经济不出现衰退风险，且美联储重启降息周期，铜的金融属性将得以显现。 转自：中国有色金属报
2025年09月09日
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会31日发布数据显示，8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。 产需指数均有回升。生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上，制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。从行业看，医药、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均明显高于制造业总体，产需较快释放；纺织服装服饰、木材加工及家具、化学原料及化学制品等行业两个指数均低于临界点，产需仍显不足。在制造业生产回升的带动下，近期企业采购活动有所加快，采购量指数升至50.4%。 此外，价格指数连续回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和49.1%，比上月上升1.8和0.8个百分点，连续三个月回升，制造业市场价格总体水平继续改善；大型企业PMI为50.8%，比上月上升0.5个百分点，连续4个月高于临界点，扩张步伐有所加快。 部分重点行业保持扩张，市场预期总体向好。高技术制造业和装备制造业PMI分别为51.9%和50.5%，比上月上升1.3和0.2个百分点，支撑引领作用持续增强；生产经营活动预期指数为53.7%，比上月上升1.1个百分点，连续两个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。 “8月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升，我国经济景气水平总体继续保持扩张。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。（记者 王雨萧） 转自：新华社
2025年09月09日
近日，我国碳市场领域第一份中央文件——《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》印发，标志着全国碳市场中长期发展有了明确的时间表、路线图。“建设更加有效、更有活力、更具国际影响力的全国碳市场”，《意见》描绘的发展蓝图，对全面增强碳市场能力、提升碳市场活力提出了更高要求。碳市场，一头牵着“双碳”目标，一头连着经济增长，设计的初衷就是提供一种灵活交易机制，化解减排成本高、转型动力不足的难题。一个成熟的碳市场，至少具备价格发现和资源配置功能——既能以碳价为锚点，真实反映减排的成本、收益；又与企业的技术改造、投资相关联，让技改企业能够通过“卖碳”获利，引导更多资金、资源流向低碳领域，加速行业全面绿色转型，真正实现“排碳有成本、减碳有收益”。充分发挥碳市场的各项功能，保持市场活力是前提。运行4年多来，全国碳市场交出了一份稳健发展的答卷，制度体系日趋完善，推动低成本减排的功能逐步显现。但是，市场交易活跃度、金融化程度仍有待提升，交易多集中在临近履约期，呈现出“潮汐”特征，表明企业的交易目的仍以履约为主，交易品种也是较为单一的现货产品。碳市场是典型的政策导向型市场，规则的完善与调整影响着市场活力。观察换手率这个反映交易活跃度的指标，2024年全国碳市场年内换手率为3.5%，较2023年有所提升。究其原因，在于市场规则的调整，减少了企业扎堆交易和捂货惜售现象，让沉淀的配额更好“动起来”。不过，与欧盟等国际碳市场相比，我国碳市场换手率仍明显偏低，还需在扩展交易主体、丰富交易产品、优化配额分配等方面下功夫，打出提升碳市场活力的“组合拳”。扩容，让碳市场“有更多人来买”。今年，我国碳市场首次扩围，新增钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，对全国60%以上碳排放量实现了有效管控。此次《意见》也明确要求，到2027年，全国碳市场基本覆盖工业领域主要排放行业，有望进一步增加交易、活跃市场。在依法合规、风险可控前提下，还应稳妥推进符合要求的金融机构参与全国碳市场交易，适时引入其他非履约主体。增品，让碳市场“有更多货可买”。作为比较典型的权证市场，碳市场有较强的金融属性，如更好发挥其作用，有必要进一步丰富能够体现信用、期限、流动性等转换功能的交易品种。稳慎推动金融机构探索开发与碳配额挂钩的绿色金融产品和服务，建立碳质押、碳回购等政策制度，盘活碳资产，降低融资成本；研究碳期货、碳期权，完善碳金融衍生品及相关规则，提升价格发现与风险管理能力。“到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场”，这一规划本身就带有强化市场预期的作用，利好市场活力提升。实现这一要求，在步调上要把握好快与慢的关系，循序渐进推行政策，留足政策调整的空间，以解决交易主体、品种、方式等突出问题为重点，让全国碳市场更加活跃有效。
2025年09月09日
9月6日，2025全球工业互联网大会在沈阳开幕。当前，人工智能发展从技术能力驱动转向需求应用驱动。站在人工智能浪潮的关键转折点，2025全球工业互联网大会以“人工智能+”为核心命题，充分展示我国工业互联网领域取得的重要发展成果。业内人士表示，工业互联网是人工智能落地的关键载体，“人工智能+”在工业领域的应用将持续释放巨大的倍增效应。要抓住难得的历史机遇期，积极推动工业互联网与人工智能融合发展，充分发挥工业互联网的赋能赋值赋智作用，助力传统产业数字化转型及高质量发展。深化双向赋能工业互联网是新一代信息通信技术与工业经济深度融合的全新工业生态、关键基础设施和新型应用模式，是推动产业数字化转型的关键支撑，也是促进实体经济和数字经济深度融合、科技创新和产业创新深度融合的关键路径。近年来，我国工业互联网发展成效显著，政策体系持续健全，技术创新不断突破，生态建设日益壮大，赋能效应持续显现。当下，人工智能技术正助推工业互联网迈向智能新阶段。工业互联网与人工智能的双向赋能效应不断增强。一方面，工业互联网为人工智能提供了数据沉淀基础、场景数字化条件和算力等数字底座。特别是我国庞大的工业场景和数据资源潜能，有力推动了人工智能技术不断取得新突破。另一方面，人工智能正深刻影响着工业互联网发展，重塑工业互联网，推动企业实现数字化转型、智能化升级，助力企业和相应产业打造更强大的生态系统。面对人工智能浪潮，国家也出台政策给予大力支持。国务院日前印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出，鼓励有条件的企业将人工智能融入战略规划、组织架构、业务流程等，推动产业全要素智能化发展，助力传统产业改造升级，开辟战略性新兴产业和未来产业发展新赛道。“要以时代化为内在动力，坚持协同联动，把握人工智能关键变量，实施工业互联网和人工智能双向赋能行动。”工信部部长李乐成在2025全球工业互联网大会开幕式上说。在先进的人工智能技术助力下，工业互联网的赋能赋值赋智作用更加凸显。这一点在东北老工业基地表现得尤为突出。以辽宁为例，作为工业大省，辽宁实体经济特别是制造业数字化、网络化、智能化发展需求迫切、空间广阔。同时，辽宁产业门类齐全，发挥好工业互联网的创新驱动作用，加快新技术应用、新模式推广、新业态培育意义重大。近年来，辽宁凭借丰富的科教资源、场景资源，围绕相关技术研发持续用力，突破了一批关键技术并实现规模化应用，助力老工业基地转型升级。以特色纺织产业为例，辽宁积极推动特色纺织产业大脑建设。该产业大脑以“大算力、大数据、大模型”为核心驱动，以丹东为起点，汇聚全省上下游企业，打造覆盖政府治理、产业协同与企业服务的智能平台。其中，特色纺织产业链呈现了从上游原材料供应到中游生产制造、再到下游消费流通的完整链条，清晰展示了各环节的关键主体、技术路径和价值流动。完善的产业大脑，有力推动了辽宁纺织产业向智能化、绿色化、高端化升级。深入探索实践在沈阳举办的全球工业互联网大会，自2024年起移师中国工业博物馆。在此之前，活动地点都设在沈阳新世界博览馆。中国工业博物馆见证了我国近现代工业历史，同时也是沈阳老工业基地的时代缩影。2025全球工业互联网大会以“数启新章 智造新质”为主题。因此，在中国工业博物馆举办工业互联网大会别具意义，充分展示了在历史与新质的交融中传统工业与现代技术融合共生的生动局面。中国证券报记者在大会展馆中看到了各企业在工业互联网与人工智能深度融合方面的探索实践。在中国联通展区，企业展示了诸多智能应用。以元景装备制造行业应用为例，该应用基于联通元景大模型能力体系，针对装备制造行业产品设计制造运维等痛点需求，搭建了行业高质量数据集与语料库，研发了多个应用场景垂类大模型；同时，打造装备产品设计制造与运维全流程协同平台，实现全过程场景应用创新示范，推动装备制造行业智能化转型。在新松机器人展区，一台会接水的机器人吸引了不少人注意。相关工作人员介绍，这台智能类人双臂平台基于多模态大模型交互技术，自主规划、执行饮水机接水全流程作业，展现了脑、眼、双手精确协作的能力。值得一提的是，该机器人本体、底层控制系统为自主开发，关节、控制器等核心零部件为自主设计，这为构建顶层智能系统奠定了基础。平台化设计易于针对特殊需求进行定制化改造和持续升级迭代。此外，具身智能系统赋予该机器人感知所处环境、理解自然语言的能力，实现多模态感知，能有效提升指令理解、任务规划能力，适配生活服务、工业制造等多种工作环境。上市公司积极布局近年来，在政策、市场、技术等因素综合推动下，工业互联网发展迅速。面对智能化升级大势，上市公司积极布局，用“数”赋能、以“智”驱动。以华泰股份为例，这家主营造纸和化工业务的企业，通过产业大脑建设，推动产业数据化升级，实现产业链一体化发展。日前，华泰股份“瞬捷云链造纸产业大模型”通过国家权威机构能力认定评测。该大模型是华泰股份依托工业互联网、人工智能和大数据技术打造的行业级智能化解决方案。这一模型对造纸产业从原材料采购、生产制造、产品销售到仓储物流、资金流转等全链条核心节点进行了精准建模，通过构建智能制造、智慧供应链、智慧营销、智慧仓储、智慧资金链等多个维度的大模型算法体系，实现了对造纸产业生产经营、管理决策、创新服务等层面的即时预测与智能洞察，进一步提升生产效率，降低运营成本。华泰股份的探索实践并非个例。越来越多的企业加快推动工业互联网与人工智能深度融合，并从中尝到甜头。春风动力9月4日在回复投资者提问时称，公司工业互联网平台已具备全球研发在线协同能力。公司对经验库的沉淀与私有模型构建也在推进，基于AI大模型能力向下重构自有垂直领域模型，覆盖研发、服务、营销、制造、供应链协同、质量等各业务领域
2025年09月09日